中欧琪福混合财报解读：份额缩水17%，净资产降13%，净利润大增758%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧琪福混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额总额、净资产合计等关键指标出现下滑，而净利润大幅增长。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润暴增，资产规模缩水

本期利润与资产净值

中欧琪福混合2024年实现净利润2845145.31元，相比2023年的331583.78元，大幅增长约758%。不过，基金资产净值出现下降。2024年末，基金净资产合计为71820080.94元，较2023年末的82756301.64元减少了10936220.7元，降幅约13.22% 。

份额变化

2024年末基金份额总额为67219317.59份，相较于2023年末的81651417.73份，减少了14432100.14份，缩水幅度约17.68%。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩基准对比

2024年，中欧琪福混合A类份额净值增长率为5.06%，C类和E类份额净值增长率均为4.64%，而同期业绩比较基准收益率为9.08%，各类份额净值增长率均低于业绩比较基准。

不同阶段表现

从不同阶段来看，过去一年、自基金合同生效起至今等阶段，该基金份额净值增长率也均落后于业绩比较基准，反映出基金在把握市场机会、资产配置等方面或存在一定提升空间。

投资策略与业绩表现：大类资产配置稳健

投资策略

2024年，基金在大类资产配置上维持稳健思路。权益部分以转债资产为主，全年尤其是四季度末维持中高仓位运行，通过大盘高评级转债打底仓、低价高YTM中小盘策略增厚收益，并挖掘正股波动率未充分定价个券。债券方面，主要投资利率债，下半年久期提升至中性偏高水平，适度逆向交易。

业绩归因

尽管基金采取了较为稳健的投资策略，但仍未跑赢业绩比较基准。可能原因在于，虽然债市出现资产荒牛市，但股市在政策预期、市场情绪和海外流动性的拉锯中走势复杂，港股虽有突出表现，但基金整体权益配置未能充分把握市场节奏，导致业绩相对落后。

费用分析：管理费等有所下降

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为363163.53元，相较于2023年的430386.45元有所下降；托管费为90790.96元，较2023年的107596.58元也有所降低。

销售服务费

2024年销售服务费为203332.11元，相比2023年的261666.8元有所减少。其中，C类份额销售服务费为84327.9元，E类份额为614.62元。

投资组合分析：债券为主，股票分散

资产组合

期末基金资产组合中，固定收益投资占比最大，为86.91%，金额达62680713.45元，主要为债券投资。权益投资占比5.16%，金额为3719639元，全部为股票投资。

股票投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，股票投资较为分散，没有单一股票占比突出。前十大股票投资占基金资产净值比例均在0.11%左右，单个股票投资比例相对均衡，有助于分散风险，但也可能限制了在个别股票上获取超额收益的能力。

债券投资

债券投资中，国债占比较大。如23国债20、国债2414等国债的公允价值占基金资产净值比例较高，反映出基金在债券投资上注重安全性和稳定性。

持有人结构与份额变动：机构占比高，份额赎回多

持有人结构

期末机构投资者持有份额占比70.64%，为47486428.33份；个人投资者持有份额占比29.36%，为19732889.26份。机构投资者在基金中占据主导地位。

份额变动

2024年基金总申购份额为57311786.8份，总赎回份额为71743886.94份，净赎回份额达14432100.14份，这也是导致基金份额总额下降的直接原因。

风险与机会提示

风险提示

• 业绩不及基准风险：基金净值增长率持续低于业绩比较基准，投资者可能无法获得预期收益。
• 流动性风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，市场突变时，可能引发集中赎回，导致基金流动性风险。
• 市场风险：尽管基金采取稳健配置策略，但股市、债市受宏观经济、政策、海外市场等因素影响较大，仍可能面临市场波动风险。

机会提示

展望2025年，政策面积极，经济预期修复，若基金能优化投资策略，把握市场结构性机会，如在港股红利及AI科技浪潮相关领域精准布局，或有机会提升业绩表现。

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