国泰君安善兴平衡养老(FOF)财报解读：份额微涨0.02%，净资产增长4.22%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，上海国泰君安证券资产管理有限公司发布了国泰君安善兴平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额微涨0.02%，净资产增长4.22%，净利润扭亏为盈，实现了222.65万元的利润。然而，基金份额净值增长率低于同期业绩比较基准收益率，显示出一定的投资挑战。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长

本期利润与资产净值增长显著

2024年度，国泰君安善兴平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)本期利润为2,226,525.36元，相比2023年的 -2,337,136.61元实现了扭亏为盈。期末基金资产净值为54,888,400.73元，较2023年末的52,661,864.38元增长了4.22%。这表明基金在2024年的运营中取得了较好的收益，资产规模有所扩大。

可供分配利润仍为负数

尽管本期实现盈利，但期末可供分配利润为 -2,814,086.22元，这意味着基金在弥补过往亏损后，可供分配给投资者的利润仍为负值。期末可供分配基金份额利润为 -0.0512元，反映出单位基金份额的可分配利润情况不佳。

基金净值表现：份额净值增长但跑输业绩比较基准

份额净值增长率为4.23%

2024年，国泰君安善兴平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)的基金份额净值增长率为4.23%，显示基金在该年度实现了一定的增值。然而，同期业绩比较基准收益率为10.58%，基金份额净值增长率落后业绩比较基准6.35%。

不同阶段表现差异

从不同时间段来看，过去三个月基金份额净值增长率为0.28%，业绩比较基准收益率为0.81%，落后0.53%；过去六个月基金份额净值增长率为7.16%，业绩比较基准收益率为9.35%，落后2.19%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -0.20%，业绩比较基准收益率为4.09%，落后4.29%。这表明基金在各阶段的表现均未能超越业绩比较基准，投资策略的有效性有待进一步提升。

投资策略与业绩表现：权益资产仓位动态调整

投资策略适应市场变化

2024年国内经济增长有一定韧性但需求不足，权益市场波折上行，债券市场强势上行。本基金根据市场状况对权益资产仓位进行了动态调整，年末仓位有所降低。结构上超配港股科技基金、指数增强基金、科技及医药行业基金；固定收益部分超配短债基金及可转债基金。这种资产配置策略旨在平衡风险与收益，适应市场的变化。

业绩表现受市场影响

尽管基金进行了积极的策略调整，但由于市场环境的复杂性，基金业绩仍受到一定影响。截至报告期末，基金份额净值为0.9980元，报告期内份额净值增长率为4.23%，低于同期业绩比较基准收益率。这可能与权益市场的波动以及债券市场收益率下行导致的资产配置调整难度增加有关。

管理人展望：谨慎乐观，关注高科技与可转债

权益市场谨慎乐观

展望未来，管理人认为宏观经济环境复杂，人口老龄化和贸易政策可能带来挑战，但我国高科技产业结构升级稳步迈进，权益市场估值偏低，仍有高性价比资产。因此，维持对权益市场谨慎乐观的态度，重点在高科技行业、具有核心竞争力的行业龙头、盈利稳健的高分红企业等领域寻找投资机会。

债券市场等待时机

债券市场收益率已下行至较低位置，吸引力减弱。管理人表示需耐心等待合适时机进行配置，目前可积极关注可转债、固收+等领域的投资机会。同时，引入全天候动态配置子策略，以追求更稳健的投资收益率。

费用分析：管理费与托管费稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为328,120.10元，较2023年的243,265.87元有所增加。基金的管理费按前一日基金资产净值的0.70%年费率计提，但投资于基金管理人所管理的其他基金的部分不收取管理费。

基金托管费

当期发生的基金应支付的托管费为77,837.84元，2023年为52,044.49元。托管费按前一日基金资产净值的0.15%的年费率计提，投资于基金托管人所托管的其他公开募集证券投资基金的部分不收取托管费。托管费的增加与基金资产规模的扩大相关。

关联交易：通过关联方交易单元交易情况

基金交易依赖关联方

本基金在2024年及2023年通过关联方国泰君安证券的交易单元进行基金交易，2024年成交金额为13,727,387.00元，占当期基金成交总额的比例为100.00%；2023年成交金额为13,596,716.20元，占比同样为100.00%。这显示出基金交易对关联方交易单元的高度依赖。

应付佣金情况

2024年应支付国泰君安证券的当期佣金为1,521.66元，占当期佣金总量的比例为100.00%，期末应付佣金余额为0.00元；2023年当期佣金为1,510.25元，占比100.00%，期末应付佣金余额也为0.00元。这种稳定的关联交易佣金情况反映了基金与关联方之间的合作模式较为固定。

持有人结构与份额变动：机构主导，份额微幅变动

机构投资者主导

期末基金份额持有人户数为4户，均为机构投资者，持有份额为54,999,000.00份，占总份额比例为100.00%。户均持有的基金份额为13,749,753.25份，显示出基金的持有人结构较为集中，机构投资者在基金中占据主导地位。

份额微幅增长

基金合同生效日基金份额总额为54,999,000.00份，本报告期期初基金份额总额为54,999,001.04份，期末基金份额总额为54,999,012.99份，较期初增长了11.95份，增长幅度仅为0.02%，份额变动极为微小。

国泰君安善兴平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)在2024年实现了净利润扭亏为盈和资产净值增长，但基金份额净值增长率落后于业绩比较基准。未来，基金管理人需进一步优化投资策略，以应对复杂的市场环境，提升基金业绩表现，满足投资者的期望。同时，投资者应密切关注基金的投资动态和市场变化，做出合理的投资决策。

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